Trong suốt hơn một năm vừa qua, cổ phiếu AI dần trở thành những giao dịch được nhiều người “săn đón” nhất trên thị trường.
Từ cột mốc lịch sử khi được định giá 4,000 tỷ đô của “quái vật” Nvidia cho đến các thông báo tích hợp AI đầy bùng nổ từ Tesla, Phố Wall dường như chẳng thể nào thỏa mãn cơn “khát” với nhóm ngành này. Đặc biệt hơn là khi thị trường chứng kiến những cái tên từng “hụt hơi” như AMD hay IBM cũng đang “cưỡi” sóng AI mà thẳng tiến.
Lúc này, một câu hỏi được rất nhiều nhà đầu tư thông thái đặt ra là: Liệu đây mới chỉ là khởi đầu của kỷ nguyên AI, hay chúng ta đang phải đối mặt với một bong bóng dot-com kiểu mới?
Dễ dàng nhận thấy, bất cứ khi nào thị trường đang dậy sóng trước một cơn “sốt” nào đó và khiến giá cổ phiếu leo thang hình parabol, thì chúng ta đều nên nhìn nhận lại giữa cơn sốt đầu cơ và góc nhìn thực tế.
Trong bài viết này, mời bạn theo chân Doo Prime để phân tích sâu hơn về thực trạng tăng giá, nỗi lo về khả năng xuất hiện “bong bóng”, từ đó, phác họa và nhận diện được đúng đắn một số tín hiệu cần lưu ý trên thị trường.
Cơn “Sốt” AI Là Có Thật
Chúng ta cần hiểu rõ rằng, đây hoàn toàn không phải một bong bóng dạng “meme”. Trên thực tế, AI không chỉ là câu chuyện truyền thông nhằm mục đích đẩy giá, mà là dòng tiền thực đang đổ vào cuộc chơi này ngày càng nhiều hơn!
Hãy quan sát và đối diện với thực tế, khi mà các “ông lớn” công nghệ đã chi hàng tỷ đô cho các loại chips, trung tâm dữ liệu và việc tuyển dụng thêm kỹ sư – giống hệt như những gì đã diễn ra vào năm 1999. Riêng đối với Nvidia, thì doanh thu về trung tâm dữ liệu theo quý đã vượt mốc 26 tỷ đô – tức tăng hàng trăm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái.
Như vậy, rõ ràng là nhu cầu AI đang có thật và đã hiện diện trong thực tế. Hãy nhìn xem bức tranh chạy đua AI của nhiều thương hiệu khác để làm rõ hơn vấn đề này: Microsoft đang triển khai tính năng trợ lý AI cho khắp các dòng sản phẩm của mình. Google thì âm thầm tích hợp AI vào việc tìm kiếm, quảng cáo và đám mây. Meta thì xây hẳn hệ thống LLM riêng. Tới Apple cũng nhập cuộc khi hé lộ rằng AI sẽ được cài cắm ở mức độ chuyên sâu hơn trong các phiên bản iOS mới nhất.
Nói cách khác, cơn “sốt” AI không phải là ảo giác nhất thời của các nhà đầu tư, khi mà dòng tiền doanh nghiệp đang đổ rất nhiều vào nhóm ngành này trên thực tế. Lúc này, câu hỏi chắc sẽ không còn là “AI có thay đổi cuộc chơi hay không”, mà chính xác hơn là “Chúng ta liệu có đang đặt quá nhiều kỳ vọng về tương lai của AI trong mức định giá hiện tại hay không?”.
Liệu Cổ Phiếu AI Đã Tiến Vào Vùng “Bong Bóng” Hay Chưa?
Hãy thử phân tích cổ phiếu AI dưới góc nhìn của phe “gấu”, tức là mức định giá hiện tại của nhóm ngành này đang quá “căng”.
Theo dữ liệu của Apollo và Bloomberg, top 10 cổ phiếu AI đang giao dịch với tỷ lệ P/E chuyển tiếp còn cao hơn cả thời kỳ dot-com.
Đúng vậy, hiện tại thì đây có thể là nhóm cổ phiếu dẫn dắt đắt đỏ nhất trong lịch sử chứng khoán Mỹ.
Biểu đồ bên trên đã nói lên tất cả: Năm 2000, top cổ phiếu IT đã làm xuất hiện “bong bóng”. Năm 2025, AI là nhóm ngành thế chỗ cho “người tiền nhiệm”.
Trong khi đó, các công ty còn lại trong số S&P 500 lại có mức định giá hợp lý hơn nhiều. Điều này chứng tỏ rằng, đà tăng đang rất hẹp khi chỉ tập trung vào một vài “ông lớn”, còn đa phần là các mã kém nổi bật hơn. Đây là dấu hiệu cảnh báo khi thị trường bắt đầu phản ứng “nóng” hơn bình thường.
Vậy thì, cơn “sốt” AI hiện tại đã tiến vào vùng “bong bóng” hay chưa? Số liệu cho thấy trường hợp này tuy có thể xảy ra, nhưng còn bị mắc kẹt với một cú “twist” bất ngờ khác.
Nvidia Với Giá Trị 4,000 Tỷ Đô: Khác Biệt Gì So Với Dot-com?
Cú “twist” vừa đề cập đến không gì khác chính là: Nvidia vừa cán mốc vốn hóa 4,000 tỷ đô la. Và thị trường thì vẫn đang hò reo trước nguồn tin tích cực này.
Lý do nào giải thích cho phản ứng này? Phải nhìn nhận được rằng, khác với dot-com, Nvidia có tạo ra dòng tiền thật, đồng thời đang sở hữu thị phần vượt trội và gần như độc quyền cho nhóm chips AI.
Hãy cùng nhìn vào bảng so sánh dưới đây để biết thêm chi tiết:
Như đã nhận thấy trên biểu đồ, thì mức định giá của Nvidia giờ đã ngang ngửa hoặc thậm chí còn vượt lên trên tổng vốn hóa của Meta + Alphabet, hoặc Amazon + Walmart + Costco. Nên chú ý rằng, đây hoàn toàn không phải là một sự phóng đại, mà thị trường – trên thực tế đang “gán” giá trị của cả thế hệ tương lai vào cơ sở hạ tầng AI.
Thế nên, dù cảnh báo “bong bóng” có vang lên, thì sức mạnh lợi nhuận thực tế từ những doanh nghiệp trên đây vẫn khiến phe lạc quan tin tưởng vào đà tăng dài hạn của nhóm ngành AI.
Dòng Tiền Có Đang Xoay Vòng?
Trong tháng vừa rồi, crypto thu hút dòng tiền mạnh hơn một số tên tuổi lớn khác trong ngành AI. Ở thời điểm này, một số ngành như năng lượng và vật liệu cũng bắt đầu hồi phục. Riêng ngành công nghệ sinh học (biotech) cũng đã quay trở lại đường đua.
Tuy nhiên, điều này không đồng nghĩa với việc cơn sóng AI đã hết thời. Thay vào đó, tất cả đang ám chỉ rằng nhà giao dịch đang dò tìm cơ hội ở nhiều ngành khác nhau. Lý do là bởi, khi ai ai cũng nằm bên phía mua, thì tỷ lệ rủi ro trên lợi nhuận cũng sẽ bắt đầu đảo chiều.
Nhìn lại các đợt tăng giá gần đây của Nvdia sau khi công bố kết quả kinh doanh, thì ta có thể nhận thấy rằng thị trường vẫn còn khá trầm lắng. Nguyên nhân ở đây không phải đến từ hiệu suất kém, mà là bởi kỳ vọng đã dâng lên quá cao đối với thương hiệu này. Bởi lẽ đó mà sự “hưng phấn” của nhà đầu tư nhiều khả năng sẽ hạ nhiệt dần, chầm chậm một cách bất chợt.
Điều Này Có Ý Nghĩa Gì Với Nhà Giao Dịch?
Sau tất cả thì, chúng ta chỉ có thể kết luận được rằng: Dù AI có trở thành “bong bóng” hay không, thì xu hướng vẫn sẽ luôn là người bạn đồng hành của mọi nhà đầu tư.
Cách mạng AI là thật, dù càng về sau này, thì mức định giá có thể sẽ giảm nhiệt.
Tuy nhiên, đừng vội lao theo mọi nhịp tăng, vì đây có thể là cái “bẫy” cho nhiều nhà giao dịch còn non trẻ.
Dưới đây là một chiến lược khả thi mà bạn có thể cân nhắc:
- Ưu tiên theo dõi các mã đang dẫn đầu như: NVDA, MSFT, AMZN, TSLA.
- Canh nhịp giảm về hỗ trợ vùng giá.
- Tận dụng phản ứng từ các báo cáo lợi nhuận để làm tín hiệu: lợi nhuận cao + phản ứng mạnh mẽ = xác nhận suy đoán về xu hướng sắp diễn ra.
Hãy nhớ lấy nguyên tắc vàng này: Đừng chống lại xu hướng, nhưng cũng đừng đồng hành trọn vẹn với nó.
Cổ Phiếu AI: Quá Mua Hay Mới Chỉ Bắt Đầu?
Câu trả lời chân thành là: cả hai.
Đúng là cổ phiếu AI đang trong tình trạng quá mua trong ngắn hạn. Định giá đang ở mức cao, kỳ vọng cũng tiếp cận vùng tối đa, và lợi nhuận tưởng chừng như đang “ngấp nghé”. Nếu bạn mua vào ngay thời điểm này, bạn không phải là người đến sớm, mà bạn đang bám theo đà tăng và kỳ vọng rằng đợt “sóng” này sẽ còn dâng cao hơn nữa.
Tuy nhiên, xét về dài hạn, mọi thứ có thể vẫn còn quá sớm để nhận định. Nếu AI thực sự thay đổi được cách thức vận hành của doanh nghiệp và trở thành “điện năng” mới cho nền kinh tế, thì đây chỉ mới là khởi đầu. Và mức giá hiện tại hôm nay có thể đã là quá “hời” so với tương lai sau này.
Kết Luận: Đây Là Thời Điểm Cần Sự Chọn Lọc
2023 đã qua lâu rồi, và bạn không thể mua đại bất cứ mã nào có chữ “AI” rồi mong rằng sẽ lợi nhuận sẽ nhân đôi được nữa.
Đã đến lúc bạn cần phải chọn lọc:
- Dòng tiền, sự chú ý đang tập trung vào các “ông lớn” như Nvidia và Microsoft – những thương hiệu mà AI đã cho thấy được doanh thu thật và lợi nhuận thật.
- Hãy quan sát số liệu ứng dụng thực tế, chứ đừng chỉ chạy theo các bản demo hào nhoáng bên ngoài.
- Tận dụng các nhịp điều chỉnh kỹ thuật để gia tăng vị thế, chứ đừng FOMO vào mọi pha breakout của thị trường.
Xu hướng AI vẫn còn chưa kết thúc – nhưng giờ là lúc để bạn xác định bản thân ở phe nào, chứ không phải là mù quáng chạy theo số đông.
Tuyên Bố Rủi Ro
Chứng Khoán, Hợp Đồng Tương Lai, CFDs và những sản phẩm tài chính khác tiềm ẩn rủi ro cao bởi sự biến động về giá trị và giá cả của các công cụ tài chính cơ bản. Do những biến động bất lợi và không thể đoán trước của thị trường, sẽ xuất hiện các khoản lỗ lớn vượt quá mức đầu tư ban đầu mà nhà giao dịch có thể phải chịu trong khoảng thời gian ngắn.
Vui lòng đảm bảo rằng bạn đã đọc và hiểu đầy đủ các rủi ro giao dịch của công cụ tài chính tương ứng trước khi tham gia vào bất kỳ giao dịch nào với chúng tôi. Bạn nên tìm kiếm lời khuyên chuyên môn độc lập nếu bạn không hiểu những rủi ro mà chúng tôi đề cập tại đây.
Tuyên Bố Miễn Trừ Trách Nhiệm
Tài liệu này là bình luận chung về thị trường và không được chuẩn bị thể theo các yêu cầu pháp lý nhằm đảm bảo tính độc lập của nghiên cứu đầu tư. Do đó, tài liệu sẽ không chịu bất kỳ hạn chế nào về việc giao dịch trước khi công bố nghiên cứu đầu tư. Bài viết này không nhằm mục đích cung cấp tư vấn đầu tư, khuyến nghị, đề nghị hoặc lời mời mua hoặc bán bất kỳ công cụ tài chính nào. Mọi mức giá hoặc tham chiếu thị trường được đề cập trên đây chỉ nhằm mục đích minh họa và không cấu thành dự báo hoặc lời khuyên đầu tư cụ thể.
Thông tin được cung cấp trên đây không dành cho cư dân của bất kỳ khu vực pháp lý nào – nơi mà việc phân phối hoặc sử dụng thông tin này là vi phạm pháp luật hoặc quy định tại địa phương. Thông tin này không xét tới mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc nhu cầu cụ thể của bất kỳ cá nhân nào. Những đề cập liên quan đến hiệu suất trong quá khứ không phải là chỉ báo đáng tin cậy cho hiệu suất trong tương lai của một sản phẩm. Doo Prime và các công ty liên kết không đưa ra bất kỳ đảm bảo hoặc cam kết nào về tính chính xác, đầy đủ hoặc đáng tin cậy của thông tin này và sẽ không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào phát sinh từ việc sử dụng tài liệu này hoặc từ bất kỳ khoản đầu tư nào dựa trên đó.
Thông tin trên không nên được sử dụng hoặc coi là cơ sở để đưa ra bất kỳ quyết định giao dịch hoặc đầu tư nào, cũng như không phải là lời mời tham gia bất kỳ một giao dịch nào. Doo Prime không bảo đảm tính chính xác hay đầy đủ của báo cáo/tài liệu này và sẽ không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng báo cáo/tài liệu này. Bạn không nên dựa vào báo cáo/tài liệu này để thay thế cho các đánh giá độc lập của mình. Thị trường luôn tiềm ẩn rủi ro, và các khoản đầu tư của bạn cần được thực hiện một cách cẩn trọng.
