日本央行

行业动态 | 3 月 18 日至 19 日，英伟达 GTC 2025 重磅来袭，但黄仁勋演讲后股价走低；腾讯音乐宣布 10 亿回购计划，股价在财报后高开逾 13%；腾讯音乐宣布 10 亿回购计划，股价在财报后高开逾 13%；小鹏汽车发布最新财报，股价一度跌超 7%；日本央行维持利率不变，符合市场预期。   

行业动态 | 3 月 13 日，中国央行称择机降准降息，保持金融市场流动性充裕；美国 2 月 PPI 环比持平，缓解通胀反弹担忧；特朗普威胁征 200% 关税，欧洲烈酒股全线下跌；英特尔逆市大涨近 15%，台积电却下跌逾 3%；日本央行行长重申“缩表”决心，日债跌至 2009 年最低。  

行业动态 | 1 月 24 日至 27 日，DeepSeek 引领低成本算力，以极低的价格建立了一个突破性的人工智能模型，而且无需依赖最先进的芯片，冲击全球巨额 AI 投资；特朗普向哥伦比亚加征 25% 紧急关税，美元应声上涨；中国 1 月官方制造业 PMI 49.1，非制造业保持扩张；美国服务业 PMI 创 4 月以来新低，制造业 PMI 意外扩张；日本央行如期加息 25 个基点，为 18 年来最大幅度。 

行业动态 | 9 月 27 日至 30 日，石破茂当选自民党新任总裁，按惯例将被提名为新一任日本首相。石破茂预计将延续岸田文雄的主要政策主张，支持逐步回归正常利率环境。在石破茂意外胜选后，日元上演大逆转，美日大幅下挫；日本国债期货下跌；日经225指数遭遇重创。

8 月 9 日，前美国财长萨默斯突然转变鹰派立场，称 9 月降息 50 个基点可能是合适的。另一方面，日本央行前理事樱井诚表示，日本央行今年将无法再次提高政策利率。与此同时，中国 7 月 CPI 和 PPI 数据出炉；美股与美债恢复反向关系，美债再度成为市场偏好的对冲资产。    

8 月 6 日，日股继续波动，日经 225 指数周一暴跌 12%，但周二反弹超 10%，期间多次触发熔断，周三低开但随后强势拉升逾 3%。日本央行副行长内田真一强调，在市场不稳定时，不会加息，缓解了投资者的担忧情绪。

7 月 31 日至 8 月 1 日，日本央行宣布加息 15 个基点，同时公布缩表计划，提振日元大涨。随后，美联储宣布维持利率不变，符合市场预期，但鲍威尔称最快或于 9 月降息，市场押注至少降息 25 个基点的可能性高达 100%。

美元兑日元一度失守 160 大关，创 34 年新低，直到疑似日本政府出手干预，推动日元明显反弹。本文将探讨日元近期波动的原因，及其在汇市和宏观经济层面的影响。  

4 月 24 日，受美日利差攀升影响，美元兑日元触及 155.46，日元跌至 34 年新低，引发市场担忧日本央行将出手干预。尽管日本央行行长植田和男表示，如果通胀保持加速将再次加息，但目前市场普遍预期日央行仍将按兵不动。同日， Meta 财报后一度暴跌近 20%；商汤涨停复牌后再涨 17%；华为官宣智驾新品牌“乾崑”。  

日本央行自 2007 年以来首次加息，结束了长达 8 年的负利率与收益率曲线控制政策。本文探讨了日本退出负利率政策后股汇两市的反常现象，并展望后负利率时代的潜在走势。