北京时间 9 月 15 日夜盘时段，据 TradingView 报价，离岸人民币兑美元跌破 7.0 关口，最低下探至 7.0243 ，为 2020 年 8 月以来首次。

北京时间 9 月 16 日亚盘时段，继昨日离岸市场破“ 7 ”后，人民币对美元汇率在在岸市场也贬破“ 7 ”这一整数关口，最低至 7.0188 ，续创两年多来新低。

今年以来，人民币对美元汇率在在岸市场累计下跌了 9.8% ，人民币对美元中间价下跌了 8.7% 。进入 2022 年人民币对美元汇率共经历了两轮贬值，其中本轮人民币汇率下跌始于 8 月 15 日中国央行下调中期借贷便利（ MLF ）利率之际，同时美元指数不断刷新 20 年新高。

美元升值，非美系货币大幅贬值是人民币贬值的基础

中国证券业协会 2022 年第三季度证券基金行业首席经济学家例会上，与会专家认为，美欧央行货币政策收缩是影响今年全球资产定价的重要因素，特别是美联储加息力度和节奏将对金融资产价格产生较大影响。

当前美国通胀形势具有不确定性，金融市场仍面临动荡环境，避险属性将继续支撑美元升值。

专家指出，年内大量新兴市场国家货币兑美元大幅贬值，特别是其中部分外债高、外币储备低、经济结构相对脆弱的国家面临一定的外部冲击。虽然外部风险可能通过信心、基本面、汇率和利差等多种渠道影响国内金融市场，但国内短期稳增长成效才是影响人民币资产中长期走势的主要因素。

平安证券在其研报中指出，近期人民币汇率贬值有两方面触发因素：一方面，美元指数再创 20 年新高。另一方面，中美货币政策分化加深。平安证券认为，人民币汇率的点位本身不是最重要的，中国跨境资本流动形势是否平稳才是问题的本质。

粤开证券在其研报中指出，即使本轮人民币汇率“破 7 ”，也不必过度担忧。一是美元指数点位不同，2019 年 9 月和 2020 年 5 月人民币汇率逼近 7.2 时，美元指数分别在 99 和 100 左右，而当前美元指数在 110 左右，创近 20 年来新高。

二是市场之所以这么关注“破 7 ”，更多是因为心理上的整数关口，而非客观存在的风险阈值。在前两轮“破 7 ”之后，人民币汇率不久又重新走强。

根据历史规律，美元指数 110 对应的人民币汇率下沿是 7.37 ，因此汇率“破 7 ”也只是向均衡汇率的回归，不必过度担忧。但人民币汇率不具备长期贬值的基础，随着未来美元指数冲高回落、国内经济企稳恢复、政策工具的适当干预，人民币汇率将重新回到 7 以下，就像前两轮“破 7 ”一样。

人民币汇率下行将带来什么影响 ？ 

中国央行副行长刘国强 9 月 5 日在国新办会议上称，目前来看中国货币市场运行正常，跨境资金流动有序，受美国货币政策的溢出效应虽然有影响，但是影响可控。

对于“破 7 ”这一关键点位，中信证券指出，在强美元的大背景下，人民币汇率是否“破 7 ”这一关键点位已经没有那么重要，应理性看待国际形势复杂多变下汇率的波动。

中信证券认为，央行可用于稳定汇率的政策工具较为丰富，包括但不限于启动逆周期因子、调节企业跨境融资宏观审慎调节参数等。从历史经验看，“逆周期因子”工具对于应对人民币持续的单边贬值行情非常有效。

国是直通车综合官方和专家权威观点表示，人民币汇率“破 7 ”，并没有大家想得那么严重，它只是一个价格而已，肯定会涨回来的，“这是必然的”。

在关于人民币贬值是否会导致外资往外跑这种情况，国是直通车表示：不可否认，在人民币的这一波贬值里，肯定会有一些资金往外走，但这些资金一般都是有短期投资目的甚至带着投机心态的资金，现在来看，中国货币市场运行正常，跨境资金流动也是有序的。

在上周末相关部门人员郑薇表示，当前，中国跨境资金流动总体稳定，境内货币供求保持基本平衡。中国经济长期向好的基本面没有改变，并继续吸引直接投资和以中长期资产配置为目的的资金流入。

2022 年上半年，中国直接投资净流入 749 亿美元，其中来华直接投资净流入 1496 亿美元，显示了中国市场对外资保持较强吸引力。

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