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就业强劲消费低迷,7 月或最后一次加息? 


美国最新初请失业金人数和成为销售数据出炉,显示就业市场仍然强劲,但房屋成交率已降至至少十年来的最低点。同日公布的 LEI 指数已连续 15 个月下跌,显示美国经济衰退风险愈发增加。因此,前美联储主席伯南克认为,7 月或许是本轮紧缩周期最后一次加息。美联储也于同日推出即时支付系统 FedNow 以降低金融系统的脆弱性。与此同时,在美联储下周决议前的官员静默期期间,财报成为了牵动大盘的主要因素。台积电在最新财报中下调指引,股价大跌且拖累半导体行业;特斯拉业绩不佳且料再度降价,股价大跌近 10%。另一科技巨头微软迎来好消息,或将很快成功收购动视暴雪。 

台积电下调指引引抛售

台积电在最新财报下调了 2023 年的营收指引,导致半导体行业遭遇大幅抛售。台积电预计全年营收将同比下降 10%,第三季度营收将环比增长 9.1% 至 167 亿美元至 175 亿美元之间,预计 2023 年资本支出将处于此前 320 亿美元至 360 亿美元指引区间的低端。财报公布后,台积电周四收跌超 5%,同时拖累芯片设备制造商股价下跌,AMD 跌超 5%、英伟达跌超 3%。 

特斯拉股价大跌逾 9%

此前特斯拉财报表现不急预期,且或将继续降低电动汽车的价格,特斯拉股价大跌 9.7% 至 262.90 美元,创下自 4 月 20 日以来最大跌幅,令特斯拉 CEO 兼世界首富马斯克的身价降至 2344 亿美元,进一步缩小了他与贝尔纳·阿诺的财富差距。马斯克并不是唯一一个遭殃的美国科技亿万富翁,随着科技股重挫,亚马逊、Meta 以及谷歌的创始人的净资产额也下降了。 

FTC 准备和微软和解

据悉,美国联邦贸易委员会( FTC )准备暂停针对微软公司以 690 亿美元收购动视暴雪的内部审判,为可能的和解谈判敞开大门。微软收购动视暴雪是有史以来最大的游戏交易。早前,这两家公司请求 FTC 撤回定于 8 月在其行政法庭审判的案件。一旦案件被撤回,微软和动视暴雪就可以寻求说服 FTC 的专员接受和解或完全放弃反对该交易。 

就业市场强劲,房屋销售低迷 

7 月 20 日,美国劳工部公布截至 7 月 15 日当周初请失业金人数。当周初次申领失业金人数意外下滑,减少 9000 人至 22.8 万人,低于市场预期的 24.2 万人,反映就业市场强劲,再一次强化市场对美联储 7 月之后继续升息的预期。 

图片来源:金十数据

同日,美国全国房地产经纪人协会(NAR)的数据显示,美国 6 月成屋销售总数年化 416 万户,不及预期的 421 万户,也低于 5 月前值 430 万户。6 月成屋销售环比下跌 3.3%,为 2022 年 11 月以来最大环比跌幅,大幅高于预期的下跌 2.1%,5 月前值为下跌 0.2%。此外,6 月成屋销售同比下跌 18.9%,也是 2009 年 6 月同期以来的最低迷销售。美国成屋价格中位数为 41.02 万美元,为有记录以来的历史第二高,仅略比去年 6 月的历史最高价低约 1%。 

由于高抵押贷款利率迫使房主按兵不动,2023 年上半年美国房屋成交率已降至至少十年来的最低点。整体数据显示低端市场最活跃,高端市场正在复苏,房屋消费受库存影响趋向疲弱。 

美国 LEI 大跌,经济衰退风险增加 

7 月 20 日,美国经济咨商局发布的数据显示,尽管劳动力市场保持韧性,但受消费前景疲软拖累,美国 6 月份领先经济指数( Leading Economic Index )录得 106.1,环比下跌 0.7%,跌幅大于市场先前预期的 0.6%。该指标在今年前 6 个月累计下跌了 4.2%,降幅明显大于去年同期的 3.8%。这项追踪美国商业周期趋势的指标已经连续第 15 个月下降,创下 2007 年至 2009 年经济衰退以来的最长连跌纪录。 

图片来源:The Conference Board 

领先经济指数与美国实际 GDP 存在很强的相关性。当领先经济指数年率在负值区域时,都出现了经济衰退,分别是 2001 年衰退、2008 年“大衰退”和 2020 年的“COVID-19衰退”。 

咨商局商业周期指标高级经理 Justyna Zabinska-La Monica 表明,综合来看,6 月份的数据表明,未来几个月美国经济活动将继续减速,“物价、货币政策、信贷环境以及政府支出都将进一步抑制经济增长。”美国经济衰退或不可避免。 

7 月最后一次加息?伯南克预料温和衰退 

由于美国经济衰退风险日益增加,市场对美联储即将结束紧缩周期的预期也逐渐升温。市场普遍预期美联储将于下周 FOMC 会议加息 25 个基点,但同时预计此后再加息的可能性有限。 

同日,前美联储主席伯南克( Ben Bernanke )也表示,美联储 7 月料将加息,但可能是本轮加息周期的最后一次加息。“看起来非常明显,美联储将在下次会议上再加息 25 个基点。7 月份的加息可能是最后一次。” 

图片来源:Chinadaily 

伯南克表示,在宣布抗通胀取得胜利之前,美联储希望看到就业市场的供需平衡得到改善。当前的就业市场仍然很热。尽管职位空缺有所下降,但每名失业人员仍对应着大约 1.6 个职位空缺。伯南克还表示,作为降通胀代价的一部分,美国可能会遭遇经济放缓,不过他强调,任何衰退都可能是温和的。“我们将看到的是失业率小幅上升,经济放缓……但如果明年出现严重衰退,我会感到非常惊讶。” 

美联储推 FedNow,降低金融系统的脆弱性 

7 月 20 日,美联储宣布,其新的即时支付系统 FedNow 已正式上线,旨在实现美国支付系统的现代化,各大银行和信用合作社都可以注册并使用此工具,FedNow 将提供 365 天的全天候服务。 

图片来源:FRB Services 

FedNow 使美国人能够在几秒钟内通过电子方式转移资金,这对于一个纸质支票和现金仍然流行,而银行转账可能需要几天时间才能完成的国家来说是一个重大的进步。这是自上世纪 70 年代自动清算系统( ACH )启动以来,首个由美国联邦政府支持的新支付系统。 

FedNow 将为市场提供第二个选择,从而减少成本、提高效率,并降低金融系统的脆弱性。美联储主席鲍威尔表示,“FedNow 服务将帮助人们在未来几年更快、更方便地进行日常支付。随着时间的推移,越来越多的银行选择使用这种新工具,对个人和企业的好处包括使个人能够立即收到薪水,或使公司能够在发票支付后立即获得资金。” 

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