主页 » 实用教程 » 通胀预期攀升下,如何抓住投资机会?

截至当前 2022 年第三季度,美国通胀依然高企。我们曾在《美国通胀“爆表”》系列文章中,探讨了美国为何在今年 5 月宣布 22 年以来最大幅度的加息及其后续影响。然而就在 2022 年 7 月 28 日,美联储为遏制通胀持续走高的步伐,再度宣布加息 75 个基点。 

一般而言,通胀变化往往会对货币价值、消费者购买力以及银行的货币政策产生重大、乃至颠覆性的影响。 

尽管如此,投资者和交易员一直在预测通胀走势,并据此规划相应的投资决策。这便是所谓的“通胀交易”。 

何为通胀交易 ?

通胀交易是一种投资策略或交易方法,价格水平会因通胀或即将到来的通胀预期而攀升,交易员则旨在从中获利。 

因此,随着价格水平因通胀上涨,同时市场预计美联储将在未来数月调整利率,投资者必然在寻求通胀交易的机会,无论是有意为之或是潜移默化。 

在这段通胀期间,投资者认为要么通胀伴随风险而来,要么有利可图。因此,投资者会开展通胀交易,并将投资组合转移到更加抗通胀的资产上。 

通过通胀交易,投资者还可以对价格尤其敏感的市场(如美元、黄金或白银)开展短线操作。 

如何在通胀期间开展交易 

本文将探讨适合在通胀期间开展交易以及历史上被视为通胀对冲的主要市场。 

大宗商品——原油 

大宗商品今年的价格水平一路上涨,涨幅超越股市,成为对冲通胀走高的优质资产。 

因其基本价值所在,大宗商品被视为一种对冲通胀的工具。此外,当消费品价格上涨时,大宗商品亦或涨势喜人。 

另一方面,随着通胀导致利率上升,股市的表现或会走低。最终造成企业的现金流价值受通胀影响而减少。 

自今年年初以来,原油领涨大宗商品价格,尽管作为全球大宗商品交易首选货币的美元走强,但原油价格仍大涨 48%。 

交易员可值此之际把握大宗商品的价格,并同时利用其他表现较疲软的金融产品,在通胀期间谋取更多收益。 

贵金属——黄金 

多年来,无论是在经济低迷时期还是在股市崩盘期间,黄金都一直是主要的避风港。当下,通胀正无限推高所有价格,这其中自然少不了黄金。 

交易黄金以对冲通胀的操作方式与交易大宗商品类似。两者价值均以美元衡量及交易。更重要的是,石油和黄金的价格也随着通货膨胀水涨船高。 

鉴于黄金的价值,持有黄金的投资者能够建立多元化的交易组合,并同时保护自身的资产免遭价值缩水。 

虽然黄金与通胀有所关联,但黄金这种贵金属还能保护投资者免受货币贬值等经济事件的影响,并在政治不稳定时期起到缓冲作用。 

除了投资或交易黄金本身之外,投资者还可以考虑交易贵金属股票。 

让我们以纽蒙特黄金公司(NYSE: NEM)为例。 

在过去的 6 个月里,随着金价飙升,纽蒙特黄金公司的股票上涨 29%。因此,最近该股从高位回调似乎为长线投资者带来了长期持有的入场机会。 

整体而言,该股 25.4 倍的预期市盈率颇具吸引力。凭借积极的行业利好行情和 2.86% 的股息率,投资者值得在投资组合中持有该股。 

股票 

通胀和股价之间的关系错综复杂,每一种不同类型的股票都应根据其特定价值开展评估。 

不过在通胀高企期间,价值型股票可能会令成长型和收益型股票相形见绌。 

从长远来看,股票可以起到对冲通胀的作用。随着通胀走高,股票价值会随着时间的推移而升值,因为企业最终会适应通胀压力,调整自身产品或服务的价格。因此,营收终将增加,利润率也将重回常态,令投资者收获股息回报。 

尽管如此,随着股票已经跌去了 7 月和 8 月初实现的大部分涨幅,通胀却在短期内对股票造成负面后果。原因在于交易员仍担心美联储不会在短期内结束加息步伐,而这只是为了拉低十年来的最高水平通胀。 

把握未来投资机遇

当下,通胀快速飙升可能会引发诸多可能性。如果情况继续恶化,我们或会见证经济衰退,甚至滞胀。 

无论如何,投资者应继续关注市场行情以及任何通胀敏感的事件,以评估会对其投资组合造成何种影响。 

最后,美国最新就业报告表明,美联储抗击通胀的计划或正在生效。上月美国就业增长放缓,这显示在利率上升之际,经济正进入增长疲软的阶段。 

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