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精选研报 | 通胀数据高涨,无阻市场反弹 


美国关键通胀数据略低于预期,美股本月因此收高,主要由科技股领涨。 

美联储甚为关注的通胀指标——2 月个人消费支出( PCE )物价指数环比上涨 0.3%,略低于预期。然而,PCE 物价指数同比上涨高达 5%,虽低于 1 月涨幅,但仍远高于美联储 2% 的目标。 

截至 3 月底,美国明年的通胀预期进一步降至 3.6%,为两年来的最低点,较月初的 3.8% 有所下降。这可能是导致市场走强的数据之一,因为它给了市场美联储将比预期更早转向的希望。 

本月,道琼斯指数上涨 1.9%,标准普尔 500 指数上涨 3.5%,纳斯达克综合指数上涨 6.7%。本周,道指上涨 3.2%,纳指上涨 3.4%,标普 500 指数上涨 3.5%。 

以下是上周五( 2023 年 3 月 31 日)的收盘价:   

  • 道指报 33,274.15 点,升 415.12 点或 1.26%,   
  • 标普报 4,109.31 点,升 58.48 点或 1.44%, 
  • 纳指报 12,221.91 点,升 208.44 点或 1.74%,  
  • 美国 10 年期国债收益率报 3.47%; 
  • VIX 指数报 18.7 点,跌 3.2 点或 1.68%。 

我在上周的评论中说过,即使我们认为市场错了,但我们很难与市场作对。虽然 PCE 数据略好于预期,但仍远高于美联储 2% 的目标。本周的走势再次证明市场坚定自己的信念,推动股市继续上涨。 

尽管市场定价最早 6 月降息,但目前来看它实现的可能性极小。话虽如此,市场已经确定了自己的方向,坚信自己对美联储下一步行动的预期,完全不在乎美联储的鹰派信号。 

无论数据如何表现,甚至透露至少还会再加息一次,市场都不在乎。我们可能会在 5 月份看到美联储加息,同时市场仍持续上涨。似乎没有什么能够阻止投资者买进,趋势基金、低配仓位和 FOMO 继续涌入,逢低买入的策略保持不变。 

这周我们会看到更多的反弹吗?如今是一个新的月份,一个新的季度,可能会有新的资金流入市场。 

市场与美联储持续交锋,截至目前市场大获全胜,选择做空的风险很大。 

 资料来源:芝加哥期权交易所、彭博社 

关于 Gomes James

本篇评论由 Gomes James 先生提供。James 先生是曾在 JP Morgan 任职超过 22 年的董事总经理(Managing Director),为客户提供专业的股票、期货交易服务和投资建议。 

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