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精选研报 | 金融体系稳定,美股反弹


美国股市周五( 2023 年 3 月 24 日)收涨,逆转当天早盘下跌 1% 的局势。其中银行股首先从抛售中反弹,领涨其他股票。 

周五( 3 月 24 日),领导金融稳定监督委员会的珍妮特·耶伦( Janet Yellen )表明,尽管银行业承压,但整体金融体系仍然健康。此外,债券和掉期市场预期美联储最早将在 6 月降息,安抚了市场情绪,令美股守住了支撑位,并在收盘前强劲反弹。 

美国主要股指本周均录得上涨,道琼斯平均指数上涨 1.2%,标准普尔 500 指数上涨 1.4%,纳斯达克综合指数收涨 1.7%。 

以下是上周五( 2023 年 3 月 24 日)的收盘价:   

  • 道指报 32,237.53 点,升 132.28 点或 0.41%,   
  • 标普报 3,970.99 点,升 22.27 点或 0.56%, 
  • 纳指报 11,823.96 点,升 36.56 点或 0.31%,  
  • 美国 10 年期国债收益率报 3.38%; 
  • VIX 指数报 21.74 点,较前值持平。 

美联储上周宣布加息 25 个基点,美联储主席杰罗姆·鲍威尔( Jerome Powell )表示,他们还没有完成对抗通胀的目标,并补充说今年不可能降息。市场随之反弹。 

最近的银行危机正是此前美联储加息对经济产生的影响。由于加息对经济影响存在滞后效应,预计其他经济领域未来将面临更大的压力,也许将导致经济衰退。债券和掉期市场的定价反映出经济衰退的迹象,并预计最早将在 6 月降息。 

然而,市场反弹了。这样的现象非常可疑。这说明市场不再相信美联储了。就像野村证券( Nomura )在上次会议上呼吁降息失败,但这并没有阻止市场上涨。 

周五市场反弹是因为声明中表示金融体系仍然稳定。如果确实如此,那么美联储是否更有可能继续加息呢?如果债券和掉期正在定价经济衰退,乃至降息,难道不是因为经济出现问题吗? 

从卖方近期的经验来看,对抗非理性繁荣是很困难的。市场正在找各种各样的借口反弹,而不顾摆在面前的实际情况。即使市场可能是错误的,也很难与之对抗。  

 

 资料来源:芝加哥期权交易所、彭博社 

关于 Gomes James

本篇评论由 Gomes James 先生提供。James 先生是曾在 JP Morgan 任职超过 22 年的董事总经理(Managing Director),为客户提供专业的股票、期货交易服务和投资建议。 

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