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精选研报 | 三巫聚首日与圣诞老人升浪


美国股市周五( 2022 年 12 月 16 日)大幅波动并收低,因为适逢 “三巫聚首日”,价值 2.6 万亿美元的指数期权到期。 

股市疲软的主因是英国央行、欧洲央行和美联储都上调了 50 个基点的利率,而且发表了鹰派声明。这回的导火线倒不是杰罗姆•鲍威尔( Jerome Powell )的言论,实际上市场是在欧洲央行行长拉加德( Christine Lagarde )的问答环节结束后开始下挫。拉加德言论中 “这不是转向”、“接下来还会加息 50 个基点” 的措辞显示他们的坚定态度,认为市场的乐观情绪是错误的。综合鲍威尔此前的鹰派声明,市场现在可能开始相信在 2023 年不会出鸽派转向,而且经济衰退的可能性越来越高。 

周五,美国国债涨跌互现,其中短期债券上涨。对货币政策更为敏感的 2 年期国债收益率本周下跌近 19 个基点,而美元基本持平。 

本周,标准普尔 500 指数下跌 2.1%,为五周内第三次下跌;道琼斯指数下跌 1.7%;纳斯达克综合指数下跌 2.7%。 

以下是上周五( 2022 年 12 月 16 日)的收盘价:   

  • 道指报 32,920.46 点,跌 281.76 点或 0.85% ,   
  • 标普报 3,852.36 点,跌 43.39 点或 1.11%, 
  • 纳指报 10,705.41 点,跌 105.12 点或 0.97%,  
  • 美国 10 年期国债收益率报 3.48%; 
  • VIX 指数报 22.62 点,跌 0.21 点或 0.92%。 

继摩根士丹利早前宣布裁员 2000 人之后,高盛本周宣布将裁员多达 4000 人,Meta 也宣布将大规模裁员。但奇怪的是,这一消息一出,Meta 股价大涨,而高盛股价却大幅下跌。 

撇开人们失业的坏消息,这显示了市场对同一消息的不同反应。对于美联储警告将会持续进一步加息的消息,市场的反应也是如此两极。市场已经好几次无视或错误解读美联储的言论。一个典型的例子是,当美联储宣布放缓加息幅度,即从 75 个基点降至 50 个基点时,市场就认为这是一个转向信号,股市随即反弹。 

在本周的声明发布后,市场选择性解读和过度乐观的倾向已经告一段落。这必须归功于拉加德。她在新闻发布会比鲍威尔更加鹰派,坚定地传达将全力对抗通胀,且在短期内不会转向的信息。虽然鲍威尔也传达相似的信息,但拉加德显得更加强硬,至少从上周的价格走势来看,市场终于接受了这一信息。 

然而,如果出现逢低买入也不足为奇,因为仍有投资者认为经济足够强劲可以承受更高的利率,实现软着陆,或者经济衰退可能逼迫美联储转向、市场超卖,实现硬着陆。如果你选择追随这些投资者,风险自负。从过去几周央行的举措和言论来看,股市出现新低的可能性似乎比 “圣诞老人升浪” 的可能性更大。 
 
说到圣诞老人,下周我就不写评论了,因为我要和家人朋友一起庆祝圣诞节。 

祝大家圣诞快乐!

 

资料来源:芝加哥期权交易所、彭博社 

关于 Gomes James

本篇评论由 Gomes James 先生提供。James 先生是曾在 JP Morgan 任职超过 22 年的董事总经理(Managing Director),为客户提供专业的股票、期货交易服务和投资建议。 

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