精选研报 | 上周五（2024 年 8 月 30 日），美国股市强势收盘。道琼斯工业平均指数、标准普尔 500 指数和纳斯达克综合指数均全日收高，让动荡的 8 月以收涨结尾。其中道指创下历史新高，而标普 500 指数和纳指也在 8 月收涨。     

积极的经济数据 

周五（8 月 30 日）的一份报告显示，受通胀放缓和美联储降息前景推动，美国消费者信心在五个月来首次有所改善。 

此外，美联储青睐的通胀指标——核心个人消费支出（PCE）物价指数温和上涨，进一步提振了投资者对个人财务和经济稳定的信心。 

市场表现 

上周，标普 500 指数上涨 0.2%，而蓝筹股道指上涨 0.9%，以科技股为主的纳指下跌 0.9%。 

以下是上周五（ 2024 年 8 月 30 日）的收盘价：      

• 道指报 41563.08 点，涨 228.03 点或 0.55%,            
• 标普报 5648.40 点，涨 56.44 点或 1.01%，          
• 纳指报 17713.63 点，涨 197.20 点或 1.13%，           
• 美国 10 年期国债收益率报 3.903%， 
• 美国 2 年期国债收益率报 3.917%，          
• VIX 指数报 15 点，跌 0.65 点或 4.15%。 

市场分析 

由于许多投资者在这个长周末休假，因此解读上周五（8 月 30 日）的价格走势颇具挑战性。特别是标普 500 指数在最后 10 分钟才出现反弹，未能触及历史新高，收盘时略低于历史峰值。 

根据彭博社引用的 Bespoke Investment Group 的数据，在过去 100 年里，9 月历来是道指表现最差的月份，平均跌幅为 1.24%。这一趋势也适用于标普 500 指数，特别是在 9 月下旬。 

板块轮动和小盘股表现  

尽管历史数据显示 9 月往往是股市疲软的月份，但近期大盘的上涨，尤其是罗素 2000 指数的表现，暗示道琼斯、标普500和纳斯达克指数有进一步上涨的潜力。 

纳斯达克指数相对疲软，表明市场正在从科技股转向小盘股，尤其在市场预期美联储将降息的情况下，这种轮动是常见的，因为较小公司在低利率环境下通常表现更好。 

收益率曲线结束倒挂，引发衰退担忧 

然而，有一个因素削弱了看涨前景，那就是 2 年期和 10 年期（2Y/10Y）收益率差的反转。目前，2 年期与 10 年期美债收益率差接近转为正值，这意味着 10 年期美债收益率可能高于 2 年期美债收益率。 

其意义不仅在于收益率曲线为正，还在于收益率从负转为正。从历史上看，这通常是经济衰退即将来临的警告信号。 

市场趋势 

尽管从技术上讲，经济衰退的定义是 GDP 连续两个季度出现负增长，而且下一个 GDP 数据预计不会是负增长，因此市场依然可能走高。 

然而，如果更多投资者开始担心衰退迫在眉睫，市场可能出现获利了结的行为，从而压低价格。本周五（9 月 6 日）即将发布的就业数据，将是观察经济走向衰退或“软着陆”的关键指标。 

资料来源：芝商所、彭博社 

关于 Gomes James

本评论由金融业资深人士 James Gomes 撰写。他拥有 30 余年的丰富经验，曾在一家著名的美国银行任职超过 20 年。 

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