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经济数据喜忧参半,欧美央行打压 3 月降息预期 


1 月 16 日,美联储票委沃勒表示,美联储距离 2% 这一通胀目标“近在咫尺”,但在明确通胀将持续下降以前,都不应急于降息,这与近期其他美联储官员表态一致。此外,欧洲央行官员们也纷纷表示,今年未必降息。同日,分析师上调 AMD 目标价,提振其股价涨超 8%;高盛、大摩 Q4 营收均超预期;比亚迪发布多款智能化产品。 

AMD 涨超 8% 

各行分析师上调 AMD 目标价,提振 AMD 股价收涨超 8%,报 158.74 美元,创下自 2021 年 11 月以来的最高收盘价,仅比历史峰值低约2%。由于 AI 芯片需求强劲,巴克莱银行分析师将 AMD 的目标价从 120 美元上调至 200 美元,予以“买入”评级;KeyBanc 将 AMD 目标价提高至 195 美元;Susquehanna Financial 则将 AMD 的目标价提高至 170 美元。 

 

高盛、大摩 Q4 营收均超预期 

高盛、摩根士丹利相继公布 2023 年第四季度及全年财报。高盛第四季度净营收达 113.2 亿美元,高于预期的 108.4 亿美元,同比增长 7%;大摩当季净营收为 129 亿美元,超出预期的 127.5 亿美元,较上年同期的 127 亿美元涨 1%。在资产与财富管理业务和平台解决方案业务营收的推动下,高盛营收超预期增长;而大摩营收超预期,得益于强劲的投资银行业务。 

比亚迪发布多款智能化产品 

比亚迪召开“2024 梦想日”活动,一口气发布多款智能化产品,包括智能化架构“璇玑”、璇玑 AI 大模型、Dilink 智能座舱、Dipilot 智能驾驶。王传福宣布,比亚迪会在“整车智能”领域投资超 1000 亿元,用“整车智能”技术路线引领新能源汽车发展方向。在新能源汽车领域的竞争,比亚迪首先提出上半场是电动化,下半场是智能化,并成为业内发展的共识。 

沃勒称不应急于行动,打压 3 月降息预期 

任内永久拥有美联储货币政策委员会 FOMC 会议投票权的官员——沃勒( Christopher Waller )表示,最近的通胀和劳动力市场数据让他更有信心,认为美联储距离 2% 这一通胀率的目标“近在咫尺”,但他表示,他希望在未来几个月看到更多信息来证实或反驳这一点。 

图片来源:Bloomberg 

沃勒也在讲话中警告,不可将高利率保持太久,称“今后制定政策需要更谨慎行事,以免过度紧缩。” 他表示,只要通胀不反弹、不保持高位,今年美联储将能降息,但降息的过程应该是“仔细调整的,而不是仓促的”,在明确通胀将持续下降以前,都不应急于降息。 

沃勒之前是鼓吹迅速加息然后保持高利率的领军人物,16 日的讲话暗示他的立场转变,但沃勒同时又给金融市场对美联储降息的预期泼冷水,因为沃勒重申,他支持今年合计降息三次,明显低于市场预期的六次。 

这与近期美联储官员们的发言一致。上周,纽约联储主席威廉姆斯表示,只有当美联储有信心通胀率大幅回到 2% 的目标时才会降息。亚特兰大联储主席博斯蒂克表示,当前的利率水平需要维持到夏季之后。克利夫兰联储主席梅斯特称,3 月份降息的想法可能还为时过早。里士满联储主席巴尔金、芝加哥联储主席古尔斯比均暗示,通胀率持续降至央行目标的证据还不够充分。 

沃勒讲话之后,互换合约显示,市场对美联储最早 3 月降息的预期概率,从上周五的将近 80% 回落到约 65%。 

图片来源:CME Group 

欧央行官员认为为时过早,但英国失业率支持降息 

不仅美联储认为现在降息为时过早,欧洲央行官员的谨慎发言同样强化了 3 月份不太可能降息的观点。 

欧央行管理委员会委员霍尔兹曼( Robert Holzmann )在 15 日警告称,不能保证今年一定会降息,地缘政治风险和通胀高企会让欧央行避免今年降息。他的观点呼应了欧洲央行行长拉加德( Christine Lagarde )此前的言论,拉加德警告说,现在谈论削减借贷成本还为时过早。 另一欧央行管委、德国央行行长纳格尔( Joachim Nagel )则称现在谈论降息为时过早,欧央行“可能”要到暑假才会启动降息。此外,欧洲央行管委维勒鲁瓦德加洛( Francois Villeroy de Galhau) )于 16 日在瑞士达沃斯出席世界经济论坛时说,现在宣布对抗通胀取得胜利还为时过早。 

叠加欧洲经济火车头德国勉强躲过经济衰退,货币市场推迟对欧洲央行首次降息时间的预期,定价充分消化降息时间从 4 月推迟到 6 月,为去年 11 月末以来首次。 

图片来源:金十数据

16 日出炉的加拿大 12 月 CPI 也支持加拿大银行保持紧缩政策。加拿大通胀在 12 月份加速,按照预期同比增长 3.4%,但仍比 11 月的 3.1% 增加了 0.3%。加拿大央行可能会将这一增长视为将利率维持较高水平更长时间的依据,这对市场预计加拿大银行将在 2024 年初放宽政策构成了风险。 

图片来源:金十数据

然而,英国的经济数据支持了英国央行在未来几个月降息的理由,工资增速降至有记录以来的最快水平之一。英国国家统计局(ONS)周二公布的数据显示,英国 12 月失业率为 4.01%,前值 4.00%;12 月失业金申请人数为 1.17 万人,前值为 1.6 万人;不包括奖金的平均盈利从 7.2% 降至 6.6%,包括奖金的盈利数据增长速度较之前的 7.2% 放缓至 6.5%,低于预期的 6.8%。 

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